投资原则

最近我看了Jason Zwaig的博文“Statement of Principles”,关于股票投资,颇有道理,分享一下。

Jason的开场白就抓住了读者的心:“成功的投资者是控制可以控制的因素,你不能控制市场,但是能控制自己的反应。长期下来,你的投资结果不取决于是否选择了好的投资,而取决于你是否是好的投资者。”

好的投资者有好的自控力,如何做到?Jason有两点建议。

第一步设立财务目标,应该是符合现状的、可行的。财务目标基于个人/家庭的境况,如年龄、婚姻、收入、现在和未来的事业、住宅以及孩子们的抚养等。

笔者有感于财务目标的设立,因为时不时碰到客户说:“我没有财务目标,或者个人目标,从来没有想过。”其实设立目标不难,而是人们没有养成这个习惯。拿出纸和笔,写下短期(12个月内)、中期(2-5年)和长期(5年以上)的目标,就是想做的事情,然后预估一下费用,这样财务目标就设立好了。

第二步学会自控,认清要对抗的不是市场,而是自己。不断地控制好自己,就不会成为自己的敌人。

为什么要学会自控?Jason 认为人的天性好搏、好赌、好投机,人们认为市场存在机会,可以赌一下。如果所赌的只是财产的小部分,不妨。但是请记住市场很多时候是有效运行的,试图与市场博弈,可能好玩,但是极少赢。

Jason认为最佳买入的时间是当你手中有闲置的现金时,最佳卖出的时间是当你急需现金,真的急需时。你买,就有人卖;你卖,就有人买。以为自己很了解那只股票,其实很多时候交易的另一方比你更了解。

投资翻倍时,人们期待它继续翻倍;投资亏损时,人们追加。如果亏50%,你要挣100%才回到原来的价值。如果亏95%,你要挣1,900%才能持平。不断追加,你就像轮子上的仓鼠,越跑越快,结果哪都没去。

Jason认为风险既是机会,又是后果。预见正确时赚了,预见错误时,是否能承受后果?投资者对自己分析的正确性往往高估,对分析失误以致无奈收场的后果往往低估。对于投资者而言,长期投资的成功来自于对自己短处的认识,而对每项投资优劣的分析并不比前者重要。

Jason以龟兔赛跑来总结他的投资观:短期内,兔子玩得更开心;但是长期看,赢家是乌龟。

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