最好的投资业绩还是最合适的基金?

Morningstar 是一家独立的投资研究公司,每个季度都发布KiwiSaver 投资业绩调查。在今年1月22日发布的调查里,编辑Tim Murphy再次警告读者不要盲目追求投资业绩。

原因是:

过去的投资业绩并不代表将来。投资者经常犯的一个错误就是:跟风买进,而且在市场走高的时候;然后在市场走低的时候不得不卖掉。在这期的调查中投资业绩是自全球金融风暴以来最好的。原因是整体经济的改善、持续下跌的利率和各国央行刺激性的货币政策。然而,一些央行(包括新西兰央行和美联储)已经发出信号,将采取紧缩政策,未来五年投资业绩是否还是那么好,投资者需要有心理准备。

为此,Tim说以业绩来衡量基金经理,并因此而在不同的基金经理之间转换,是下策。投资者应该以自己能够承受的风险来估计可能得到的投资回报,而不是一味追求回报并忽略风险。风险的确定是未来投资回报的决定因素,因为不能承受风险就意味着多投资债券和银行存款,从而投资回报偏低;不怕风险就会多投资股票和上市地产公司,从而投资回报较高。

笔者认为每个加入KiwiSaver的人都应该在基金的选择上好好做功课。因为这是KiwiSaver投资的最关键部分,选对了基金,才选对了投资。很多加入KiwiSaver的人不清楚这点,加入了就放在那里不管。不知道选了什么基金,更不知道是否选错了基金。当投资报告收到时,看不懂的就扔到一边;看懂的,要么欢呼雀跃,要么失望至极:“怎么那么少?还不如银行存款!”其实,如果清楚自己选择的基金所带来的风险和回报时,就不会过分高兴,也不会过分失望。

Morningstar的调查里把KiwiSaver投资回报分为一年、三年和五年,有些公司短期业绩很好,有些公司长期业绩很好。还是那句话:过去的业绩并不代表未来,投资者应该理智看待。笔者认为这个调查只能作为参考,不能成为选择基金的标准。相反,投资者应该在专家的帮助下确定风险和选择基金。新西兰政府授权的投资理财顾问(Authorised Financial Adviser)是投资者可以放心的专家,是有资格给投资建议的专家,也是投资者应该请教并与之商讨的专家。

所以投资者应该理智看待KiwiSaver投资业绩,并与风险和基金联系起来。

注:  此文刊载在中文先驱报“财经评论”上,2015年2月10日

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